第六十五章 黄金2年（8月23日，A市是真正的地球顶吗）（2/2）

“日经指数从1986年的13000多点推向1989年39000多点的最高峰，最高的一天市盈率曾高达92.28倍(1987年10月14日)，引发了严重的泡沫经济。80年代后期东京股市的平均市盈率为40-50倍，当时人们就指出，这表明日本股市的投机性过强，造成后来股市‘泡沫’的产生。进入90年代以后，由于日本经济出现下滑，股价指数开始回落，并进入了艰难的调整阶段。”

回顾日本股市泡沫破灭的历史吧??历史是最好的老师。

日本泡沫破灭时，主板市盈率将近92倍。在1997年发生的亚洲金融危机中，东京股市的市盈率曾一度跌至37.60倍，但到了1998年，又突破100倍大关，升至103.10倍。

同胞们，什么水平才能称作“地球顶”？

芳官告诉大家，纳指811倍市盈率，日本主板103倍市盈率，这才算地球顶。

现在，我们主板多少市盈率？神创板多少市盈率？我们的首席、大V天天呼吁“地球顶”，睁眼瞎。笑话，一群妄自菲薄的乌合之众！

目前的市盈率水平，目前中国经济的发展速度，巴老说长线看好A市，居然有人认为巴老是“巨忽”?

天天信口雌黄，不学无术的是他们吗？

再?嗦几句。软库股份一直是日本股市中的明星科技股。2000年2月份软库股份的股价曾达到14.8万日圆(合计1357美元)，以其未来一年的盈利预测与当时股价相比，其市盈率高达1300倍。

1300倍！被痛斥的乐视网市盈率超越软库否？

然而更不可思议的是：当年，雷曼兄弟公司将软库股份的未来一年目标价定为40万日圆。也就是说，软库股份的目标价位不仅没有降低，反而较当时的股价还要高出1.7倍。事实上，当时看好软库股份市场表现的大有人在。

同志们，看看外资的水平。软库1300倍的市盈率，众多外资觉得它依然偏低！

在全球经济发展中独树一帜的A市，对于A市创业板中超高成长性的票，市盈率在100倍以下，外资会觉得高？

他山之石可以攻玉。

“股市的平均市盈率因受到多种因素的影响而变动，最主要的有两个，即该市场所处地区的经济发展潜力和市场利率水平。事实上，各国股市的平均市盈率既不是一成不变的，也没有一个绝对统一的衡量标准，造成各个国家和地区的股票市场的平均市盈率差距比较大，即使是不同的行业，也会有不同的市盈率水平。例如，日本股市的平均市盈率长期高企，大多位于60至70倍之间，股价并没有因此而回落，日本股市对这种市盈率水平已经习以为常了。香港股市的市盈率上千倍的有3种股票，100倍以上的也有8-9种之多，但市盈率低的却不足1倍。

“从发达国家的成熟股市来看，市盈率会随着诸多因素的变化而在一个投资区间内上下波动。因为较高的市盈率水平意味着较高的投资风险和较低的投资价值，表明市场投机气氛较浓，泡沫成分较大，因此总体偏高的市盈率水平将难以长期维持下去。而任何过度投机的行为必然会受到市场法则的惩罚，股价必然会向合理的价值中枢进行回归。日本股市如此，台湾股市如此，其它新兴股市也是如此。

“同时，值得一提的是，不能用静态的、一成不变的观点和方法来为股市的市盈率设定标准，否则，在对股票市场与经济发展的关系以及对股市市盈率的分析和把握上，就会与国内外的经济现实和股市现实发生很大的偏差。因此，不能简单地将发展中国家新兴市场的市盈率与发达国家成熟市场的市盈率相比较，也不能简单地将中国市场的市盈率与其他新兴国家市场的市盈率相比较，更不能将开放的证券市场与封闭的证券市场相比较，这种比较没有任何意义。”

好好学习发达经济体巨牛演绎的逻辑。看看私募目前扫货的品种，大家是否有所启发？

不独自学习，天天翻看首席、大V文字，大家赚不到钱钱的。

很多中小市值超高成长性的票，不看现在啥价钱，3500点以下买进，锁仓三年后再看，或许会令人大吃一惊。

希望，大家对黄金N年的激情，不要退潮！

A市经常被国人视作赌场，可是，对比人家的疯狂、尤其是小日本的疯狂，实在是“小巫见大巫”了。

中国这样的国度，一旦真正发疯，谁都挡不住。

美国历史大顶，巴菲特指标峰值是1.6倍，目前是1.3倍左右。还有一点，美国这一指标能很长时间都维持在1以上的水平。

芳官坚信，克强经济学时代的中国，A市完全能产生同样的效应。目前52万亿的总市值水平，风险能大到哪里去?

判断大盘在各个经济周期可能的演绎方向；

制定周期性操作策略；

严格执行相关的操盘纪律。

有了这三条，在A市赚钱，恐怕不是太难的事情。

（行文至此，欣闻养老保险资金入市的利好，心情激动。）

最后将某大行香港某首席的一篇文字写在下面，诸君共勉：

“恐慌和贪婪，是交易的最大敌人，看过很多交易员，技术过硬，基本面功底扎实，但仍无法战神市场，心态，心态，还是心态，仓位，仓位，还是仓位。

“无数次逆转，我们同在，在7月底第二个3500区间的时候，无数股神大v看3000的时候，我们去吃烤串，到4000的时候，又有很多人高喊冲5000了，我们下了地道。

“现在，又到了无数名博、大v、经济学家，齐刷刷看3000以下的时候，他们的理由是无比充足，他们早百十年就预料到这次经济危机，他们早就说了无数次中国股市、美国股市、全球商品要崩盘。

“市场，自有其运行规律，如果说国家队不救市了，那么更好，纯技术分析又有了用武之地，而且还想说，就算是要下跌，今天3500,不会明天就到2000的。

“我想现在大家担心的原因，最主要可能是5178的时候你没减仓，第一次反弹到4200左右你还没减，第三次到了4000你只减了一点，现在到了3500,你终于慌了。减仓，也是有边际效应的，就像加仓一样，指数上升时，3000点你不加，4000点你多哆嗦嗦加了一点，到了5000终于全加满，爽了吧。

“现在，若没减仓，再叫轻仓进攻意义不大了，因为很多人没子弹了，也确实怕了，那么反过来说，周一及下周初若低开，建议不要被你的恐惧蒙蔽了双眼，筹码，不能割在地板上，这样你减仓的边际效应是零。反弹，会有的，而且我想说，也许就在你手起刀落的一霎那，你发现你上一秒最不想要的那只乌鸡瞬间变成了凤凰起飞了，抓都抓不住。

“仓太重的，反弹慢慢减，毕竟经济还在寻底，全球形势也不稳。Ps，本人早上吃到了香港罕有的早餐牛腩粉，高兴，以上言论纯属瞎猜，有空大家来香港一要吃早餐牛腩粉！”