第三十五章 黄金2年（3月25日 a票的真实价值）（2/2）

这种格局下，米国岂能容忍人民币贬值？上个月，美国书面报告指出日元、欧元的贬值是能够容忍的。背后强烈的潜台词就是，人民币贬值是不能容忍的。美国背后的动机有其难言之隐。

美元作为全世界唯一强势货币，最近二十年美国深受其害。美元成为国际货币是历史原因造成的（以前美国是想独霸全球，出于政治立场的考虑）。可是时移世易，冷战格局早已结束，目前国际竞争格局多元化，美元独大对美国的伤害是巨大的。长期强势美元，自然强进口弱出口，美国逐年累计天量赤字，终于，一场次贷风波，令美国政府和人民彻底醒悟：坐吃山空终究是要付出惨痛代价的！

靠美国一己之力，根本无法填平巨额赤字。这一背景，也是当年逼迫欧元强势升值的动机。强势欧元、日元在次贷危机后挽救了美国经济，可是反过来也将欧日拖进了衰退的边缘。近年，在米国恢复元气后，欧日联手逼美，美元升值才被迫提上日程。

由此可见，美元升值并不是美国心甘情愿的（世人看到的，恐怕都是表象）。但再怎么说，欧日是其盟友，让欧元、日元贬值给他们经济恢复元气，是米国能接受的的，也是他这个龙头老大的义务。但是，中国并非其盟友，他们怎么可能让人民币享受美元升值的好处？

因此，主客观原因分析，人民币不可能长期贬值，而只可能长期持续升值，这才符合全球利益。同时，人民币持续升值，成长为仅次于美元的强势货币，也是符合崛起的中国大国利益。货币大战中，中国不能独善其身，只能顺应大流。

进一步分析，从美国利益尤其是经济利益出发，其一直期望能有另外一个强国，出现超级强势的币种与美元相抗衡，分担美元的压力。大国博弈，如果考虑政治因素，美国当然不愿意人民币走强，但有时候政治还是要服从经济面的。这是美国的两难之处，一方面不希望中国崛起，另一方面又希望人民币超级强势，结果只能两害相权取其轻。

强势货币，要有坚实的经济基础，目前放眼全球，只有中国能达到美国的标准。日本经济早衰退，欧洲正步入衰退。其它经济体发展最快的印度，目前发展速度和经济体量远不能和中国相提并论。因此，美国看中的唯有中国。

看清这一点，就能够明白美国这几年的亚太战略了。那就是：用军事将中国圈起来，能圈多紧算多紧。紧军事的背后，松经济。大家看是不是这样？

如果放任人民币走强，中国经济进一步崛起，而军事上不采取防御，对美国等发达经济体是危险的。看清这个本质，大家就能明白美国的牌面和底线了：军事约束中国的背后，是纵容中国经济大幅崛起；而对俄罗斯则正好相反，美国可以纵容俄罗斯的军事继续强势，但是绝不容忍俄罗斯经济崛起。这就是美国的大国博弈策略，因为传统上，中国是典型的以和平相处为原则的国度，而俄罗斯不是，绝对不是，其骨子里是侵略成性的。美国人明白：北极熊，你经济不强，军事想强悍也有限。

所以芳官反复讲过：美俄两个大国，美国是咱们的朋友，俄罗斯，完全不是。

言归正传：人民币贬值是短时的，升值是持续的。对应的是不是长期的强势人民币资产？明白这一点至关重要，这就是强势A票的逻辑！

说回国内，A市总市值目前是5万亿米金。可是，当人民币真的在美欧等国的重压下持续升值，比如几年后的某天升值到3：1的时候，目前的国内A票，到时候可就是10万亿米金的人民币资产（静态计算）。

盆友，假设你手头有1亿美元现金，将来世界上最大的投机机会是什么？

先说汇率，早就有砖家分析过，人民币若干年后对米金有升值到3兑1的可能性（别不信这种可能性多高，因为未来不可测）。按照这种预测的逻辑，目前以美元折算的A票，未来的含金量（含美元），单单按静态价值就有翻倍的潜力，更别说中国股票成长性的价值重估空间了。

大家想想，现在1亿米金转换成人民币购进A票（人民币资产），现在是1比6汇率。几年后，当汇率变成1比5、1比4，1比3，到时候，你卖出人民币资产（A票），不计算未来若干年股价上升的因素，按现在静态股价折算，将来就能兑换成1.33、1.66、2亿美金。静态资产收益率就已如此高了，外资诱惑不诱惑？

因此，芳官提醒大家，说外资大举出逃，绝对是最大的忽悠。最近瑞银等反复唱空A市，背后的狼子野心，首席不知，芳官却一清二楚。外资抢道入市，国内居民资产权益重新配置，A票尤其是流通票远远供不应求。国家也高度警惕，在目前四大指数高高在上的时候，还大力推进风险厌恶度高的社保入市，此情此景，大家觉得目前的主板指数是风险区吗？NO，答案只有一个：绝对不是风险区。

另一层考虑，高层反复说，目前比较大的担忧是国有资产被贱卖。在主板高高在上的时候，还大声疾呼担忧国有资产贱卖，这是什么逻辑？这其实是无声的说：目前的A票依然低估。

综上所述，人民币贬值是暂时的，持续升值是长远的。在贸易顺差持续增加、外汇储备持续增长之际，央妈有强烈的人民币升值动机。一带一路，带来的绝不是一带一路概念的小题材，而是人民币成为国际强势货币的大题材。人民币资产在一带一路强势推进，资本输出的进程中，必将成为最佳的全球配置资产（尤其是A票）。

多重合力下，A票具备全球资本追逐的内在价值。此外A票还具备极高的投机价值。因为中国资本市场彻底开放是必然的，而中国并没有可供驾驭金融大局的堪用之才。因此将来若干年，那些资本大鳄、对冲资金，来A市搅浑水的不在少数。纵观周边国家，资本市场开放进程中，出现股价巨幅波动的壮举，在A市绝对会出现。这不是以高层的意志为转移的。

中国不是神仙，不可能独善其身。资本管制下，人家无可奈何，可是资本放开，市场化游戏规则下，就看各自玩金融的本事了。因此，外资大举介入后，部份A票会飙到令大家见所未见、闻所未闻。当年在港台、韩日、俄罗斯、东南亚、美洲等股市的故事，一定会在A市重演。

这是中国资本市场开放必然经历的阵痛，也是中国强金融的必经之路。现在，高层大力鼓吹牛市，最接近真实的猜测或许是：在外资大举进入兴风作浪前，尽快让A票的真实价值早日达到，尽快让合理的泡沫最大化（合理的泡沫）。

在这种考量下，目前低迷不振的金融、地产、制造业等板块的蓝筹票，将来也会持续走强。芳官强调过：高层不是不许大票飙，而是杜绝不健康的资金入市罢了。现在监管层的很多工作逐渐到位了，大笨象再度起舞的时间不远矣。

最后几句：目前创业板活跃有点过度，可以适当关注一下主板的蓝筹和绩优成长票了。风水轮流转，对于小散而言，追涨杀跌永远要谨慎，板块切换、中线操作才是上策。