第六十二章 黄金2年（8月1日 猴市做好风控，坚决追跌杀涨）（1/2）

8月1日建军节，周末，酷暑难耐。

行情候性十足，芳官不敢懈怠，持续耐心复盘、学习、死想。

“每周两次接受电台采访，其中有解答股民个股提问的环节，基本上一个人问的股票一看就知道这个人什么水平，在股市里是盈利还是巨亏，和下围棋一样，高手看比赛不用看开始的过程，一看棋形就知道下棋的选手究竟是几段还是几级的水平！

“这一段连续撰文指出股票买卖的核心问题在于价格是否足够低估，大体上所有涨起来追高的股民长期看必然是股市垫底的输家，只有能抓住股票大跌后机会的人才有可能成为股市大赢家！

“下周非常敏感的时间，如果沪指成交量能萎缩到每日3000亿左右，那么底部就近在咫尺，不缩量反弹或者不缩量下跌都是继续方向不明，无论涨跌缩量是看盘唯一要点！

“抄底首选当然是我们前期看好的国家扶植的高大上题材，技术特点必须是超跌，只有个股足够超跌再配合大盘见底的技术特征，这时候下手、下重手才能达到事半功倍的效果！

“毫无疑问，王者24年炒股经验断定：股票大涨后追高的在股市必然是输家，只有随着股价大跌后企稳敢下重手的才会是股市大赢家，这个论断绝对准确！对照你们每个人的交易判断你们自己的未来吧！”

这是王者今天的实盘分享。

有芳米领悟到，这些分享的核心，和芳官近期坚持的“追跌杀涨猴市策略”，基本上是一个路子。

今天也浏览到了某首席董某登的一片论文，题目是《深交所市盈率才是A股真相??只有注册制，才能改变“疯牛、快牛、短牛”旧格局》

摘要如下：

“特别提示：上交所A股平均市盈率主要受银行股打压，不能真实反映股市泡沫。16家A股上市银行，有14家在上交所挂牌。按2015年7月28日收盘数据计算，上交所14家银行A股总市值高达5.57万亿元，占当天沪市A股总市值29.88万亿元的比重接近20%。由于银行股不仅市值权重大，而且个股市盈率极低，在14只银行股中，最低市盈率只有4.98倍，最高市盈率也只有8.78倍，因此，银行股极大地压低了上交所A股平均市盈率水平，不能真实反映A股泡沫化程度。

“相反，深交所只有规模相对较小的两只银行股，对整个深市A股平均市盈率水平影响不大，因此，深交所A股（包括深市、中小板、创业板）平均市盈率更能赤裸裸地反映A股泡沫化的真实水平。为此，本文主要采用深交所A股市盈率来讲真话。

“（一）本轮疯牛泡沫远超6124点，股灾后泡沫仍很大

“2015年6月12日，星期五，上证综指盘中最高5178点，刷新了近7年多（2008年1月22日）以来的最高记录。当天，深交所A股平均市盈率为69.79倍！中小板平均市盈率为85.65倍！创业板平均市盈率为143.52倍！此时，深交所共有上市公司1702家，总市值30万亿元。这是怎样的含义？又是怎样的真相？泡沫究竟有多大？

“2007年10月16日，当上证综指创下6124点的历史最高记录时，深交所A股平均市盈率为76.15倍，当时深交所只有631家上市公司，总市值5.58万亿元。目前深市的上市公司数是8年前的2.5倍，总市值是8年前的5倍多，在如此规模的现有总市值下，深市A股平均市盈率直追6124点时的水平，这是股市泡沫严重化程度的最真实表达。

“即使按股灾后的市盈率统计，仍有很重的市场泡沫。以2015年7月29日收盘统计为例，深交所A股平均市盈率为48.73倍，中小板平均市盈率为60.62倍，创业板市盈率为99.03倍。瑞银研究认为，“截至7月24日A股整体市盈率高达28倍，剔除银行板块更高达40多倍，在全球市场这个水平都算贵，A股目前的泡沫还没消退。”

【芳官曰：这种首席论调，肤浅之至。商品的价格除了由其内在价值决定外，更有市场供求关系左右。股票也是一种特殊的商品，上述论点，将今日之商品价格与七年前之价格相提并论，出发点就岔道了，不值一驳。芳官弱弱的类比质问道：七年前，一线城市商品房均价8000，而今已经飙升至三四万，升幅四倍以上。请问过去这两年，它们的楼价贵否？跌否？】

“（二）A股交易规模不断刷新世界天量，疯狂之极。”

【芳官曰：此论，幼稚，典型的书生意气之谈。当此时，私募阳光化、市场无风险收益率下降、高层鼓励居民大举配置股权债券市场、降准降息周期，国企改革提速、资本市场对外开放、人民币加速进行国际硬通货定位，等等，这些因素的合力，导致充沛的流动性有理有据配置A票，何罪之有？融资、配资放大了正常的成交量，有罪。但是，用“疯狂之极”来描述A股交易规模，则该首席太偏激了。一位正常理智的学者，为何频频口出此等偏激之辞？】

“（三）国人首次依法借钱炒股：融资融券杠杆显神效

“事实上，压根儿就没有什么改革牛或国家牛，只有杠杆牛+资金牛，才是本轮A股疯牛的真相。任何阴谋论或大喊政治口号的人，都是自欺其人、靠不住的。”

【芳官曰：此轮牛市诞生前，两融就已经合法合规的存在。现在，太多首席莫名其妙滴将此轮牛市的演绎，与两融硬扯上关系，并据此彻底否定改革红利的释放对股市走牛的积极意义，芳官悲哀！书生误国，由此可见一斑！不多驳斥了，芳官淡淡的说：习李改革红利的释放，不仅释放了这轮牛市，而且，牛途还远未结束。三五年后，更加波澜壮阔的A市，会让这些书呆子的无知短视，集体汗颜！】

“（四）全民炒股与个股疯狂：史无前例、无以复加。”

【芳官曰：抨击全民炒股这种论调，是对广大小散人格的集体侮辱！芳官先问一句：董先生炒股不？这是一个标准的两难问题。董先生若不炒股，你没有调查就没有发言权，就没有资格对广大投资者横加点评；如果董先生你炒股，那么，你也位列“全民炒股”的行列，为何你能炒，那些小散就不能炒？岂有此理！】

【发达资本市场，是否全民炒股？答案是肯定的。稍有常识的盆友都知道，欧美国民几乎都有投资股市的习惯，只不过，人家更多的是将资金交给靠谱的专业人士打理，而我们的小散则更多的是自己操作而已。大家都投资股市，只不过直接和见解的差别。董先生是否真愚蠢地认为，欧美日港台等发达经济体就不是“全民炒股”？】

【至于说小散究竟要自己亲自操作还是将资金交给基金经理人打理，这里面说来话长，水极深，就不多说了。芳官曾多次谈论过这个话题。】

【至于说到“个股疯狂”，懒得抨击这种无知之谈了。存在即合理。楼市疯狂否？邮市、奢侈品市场、艺术品市场、藏獒市场……等等，疯狂否？千言万语，一句话，大家按市场游戏规则玩，有啥疯狂不疯狂？我们要苛责的不是游戏的参与者，而是游戏的制定者和监管者！市场演绎失常，非参与者之罪也，罪在有方！】