第五十章 黄金2年（4月28日 今日实盘的几点感悟）（1/2）

4月28日，上午开盘前后。

昨天晚上，芳官复盘到深夜，思绪万千，写了不少心里话和盆友分享。今天早上按时起床后，他觉得意犹未尽，还是和群友们继续分享了很多心里话。

下面是吉吉及时整理出的上午芳官的相关话语：

好久没和大家好好分享了，等会就开盘了，现在一个人唠叨几句呗。

大家看盘，如果没空就不回复。

讲的第一个话题是什么？就是讲讲刚刚公布的一季度基金、机构的仓位调整变化。

其中有几点是芳官比较关注的：

第一点：偏股型基金一季度仓位普遍在90%左右。这说明，随着行情的亢奋，在私募们早前纷纷满仓操作后，公募们也开始高举高打接近满仓操作，持仓比例再次逼近峰值。

第二点：从基金、机构调仓状况来看，金融地产成为集中减持对象，互联网+、生物医药、家电类、通信类等成为基金、社保新进和增持的行业个股。

第三点：从格力电器的高送配，谈谈传统绩优票将来出现“戴杀”的巨大风险。

围绕上面这三点，芳官抓紧时间?嗦几句。

有盆友觉得奇怪，为何大清早讲这些话题？

因为早盘分享这些话题，或许，今天操盘中就会有一定的启迪和用处的。

因为，芳官现在非常担心大盘出现巨震、巨震。

第一点：基金、机构的仓位状况。

当目前几乎所有的机构、基金，无论公募还是私募，还有游资，大户、中户，仓位都接近满仓的状况下，大家的第一感觉，是什么？

芳官的直感很简单，最直观的感角只有两个：

第一个感角，从资金面的角度（买方的角度），A市的定海神针在哪里？

以价格衡量的任何市场行为，大家知道，股价单边上扬的真相永远是两个：

一是真实的供求失衡，供不应求。此格局越严重，就是说供求失衡越严重（严重供不应求），那么，在强劲的买盘推动下，商品价格自然呈现单边上扬趋势。

二是虚假的供求市场格局，就是说人为操纵的市场。

目前的A市，其实是这两种情形的结合。

从根源上讲，我们的票票是严重失衡的，就是说供不应求。这是站在长线角度来看问题。这一点，以前反复分享过，不多述。

另一方面，短期观察，则又是供给超过需求的。因为我们的增量资金与股票供给以及流通市值的大幅攀升、各方面的大举减持是不相匹配的，增量资金肯定是不够的。严谨的来讲，短期配置入市投资股票的增量资金，与股市短期大幅飙升相比，是远远不够的。

背后还有一个巨大的隐忧，就是增量资金中的一个另类：各种渠道的融资，也纷纷抵达天花顶，同时受到监管层的严密监管，有强大的离场压力。

在资金面一直不充沛的情形下，股价的长期、持续大幅攀升，更大的内因在于票票持有人的大面积惜售、或者说人为的操纵而导致的。

结合这种本质，再看看场内主力军的仓位情形，纷纷超过90%的峰值警戒线仓位，这说明什么？

这说明，票票持有者“击鼓传花”的游戏，已经走到了十分危险的边缘。

大面积惜售，在A票集体平均估值中枢的泡沫不高的情形下（此等泡沫为良性泡沫），是能够实现股价长期、持续攀升的。但是，当A票集体平均估值中枢的泡沫越来越大的时候（良性泡沫逐渐变质），大家还觉得安全吗？这种时候，一点点小小做空的火星，就能燃爆整个A市的做空动能。

举个例子：以前的大票、龙头、新股次新股、高送转题材、一带一路、中字头垃圾，等等，这些板块，随便一两个出现持续大面积跌停、飞刀，那么以点带面，很可能迅速传染开来，导致大盘出现集体做空的格局。

有人说，政府会维稳。不用担心。高层不是认同4000点是牛途新的起点么？

嗯，认同，芳官也认同。

事实上，信心，是股市维稳并持续上升的第一保证。

信心贵比黄金。

大家都有信心的时候，基本面十分糟糕的前提下，咱们的牛市都能实现指数翻番，个股翻N翻。

可是现在，无论是基本面的状况，还是资金面的状况、指数高位现状，信心满满的同胞还有多少？

资金推动型牛市，适合行情启动初期和中期，并不适合行情的后期，尤其是四大指数高高在上的时候。

改革牛支持的行情，本质上与资金推动型牛市不同的。改革牛支持慢牛行情。当股价有一步到位的透支嫌疑时，那么，改革牛也会出现一波三折的。

目前，我们的A市就走到了这样一个敏感点位。

当大家信心开始动摇的时候，恰逢主流资金（机构、主力）仓位基本上是超重仓的情形下，那么，这种时候，就要随时警惕，大跌、大震荡会一触即发。

这是第一个方面，从主力仓位、目前点位持仓者的信心来分享。

第二个方面，想讲一讲一季度基金、社保等机构的增减情形。

公开资料现实，一季度，基金、机构减持幅度最大的是金融地产；增持、新进幅度大的是互联网+、生物医药、家电类等。

芳官一看这些最新公开的资料，心里暗想：坏菜，很多小散又要追涨杀跌。

大家仔细琢磨一番：基金、机构干的啥事？

是不是芳官经常和大家分享的：追跌杀涨？

他们减持金融地产票，是不是去年底主板蓝筹票高潮的尾声开始大举出货的？

那时候，蓝筹行情高高在上，很多小散正大举清仓手头的成长票，纷纷转仓追高价值票，可是迟滞三个月后公布的资料显示，机构、基金正干着和小散操作相反的方向，对吗？

也就是说，小散追涨杀跌转向价值票的当口，一季度，主力立即杀了回马枪，高位将货抛给你。那时节，不是正好创业板、中小板短线急跌吗？他们正好逢低大举吸纳成长票。

这个逻辑是不是这样？散户典型的追涨杀跌，基金、机构典型的追跌杀涨！

基金、机构，本来能扮演做市商的角色，成为A市的长线投资者，长线锁仓客，成为大盘维稳的定海神针。可是，大家看他们的表演，是不是比小散还短线？

这就是芳官反复说的：A市场内真正的长线资金，是那些私募和游资，什么公募之类的，基本上就是在各类行情中间游走不定，是A市中最大的投机客，是行情大起大落的第一推手。

这种观点，大家有人质疑吗？

从四月份的行情演绎来分享，估计第二季报出台，大家又要大跌眼镜了。

七月份的数据，或许是：基金、机构正逢高派发成长票，逢低狂扫价值票！

目前行情的演绎，其实注定了几个月后基金、机构持仓季报的内容。

之前芳官和大家分享过：

我们看到的，永远不是真实的太阳，那是八分钟前的阳光。

同样的，我们看到的，永远不是真实的主力仓位，永远是三个月前的主力仓位。

这样滞后三个月的数据，实在是A市的悲哀。

有用吗？除了忽悠，忽悠，还是忽悠！

最近中字头票轮番火爆，价值票开始徐徐走强的节点上，短线客，操作上还是可以追涨杀跌，适当跟风的。

这是短线操作的激进风格所致。

但是左侧交易者，显然不能随波逐流。长线投资客其实还是要秉承私募的风格。尤其是小型私募，基本上只做单一票。他们不会随波逐流、见风使舵，就是守着自己的饭碗，看人家的热闹。

A市众多的小型私募，是真正的捂股精英。越是大盘高位震动、风险堆积的时候，越是不能轻易转换的节点。

关于第三个话题，就是格力电器高送转的话题。

格力电器也高送转了。