第四十六章 黄金2年（4月22日 小散要看清现实：谁风险更大）（1/2）

4月22日，周三。

周二，手头的票升幅超过5%，大伙的心情并不好。因为再次跑输了大盘指数，当天，创业板飙幅将近6%。

昨天中午，趁人少的功夫，芳官和大伙聊了聊一点盆友关心的内容：关于大盘、板块，以及如何判断阶段性行情的结束、中级调整的来临。

今天主要以创业板、中小板为分享目标（因为在芳官眼中，目前的A市主板僵尸一片，活力有限）。

先谈谈大盘方面。

重温一下前期分享的一些观点：创业板、中小板有强势调整的必要，但从战略角度，这种暂时的调整是为了将来更好的暴涨。在芳官看来，将来创业板指数超越沪指主板，是大概率事件。

在各方人士狠批创业板、中小板之际，芳官反复提醒大家看清下面这样一个真切的事实，那就是：

主板的演绎，远远比创业板疯狂！

很多首席、利益集团的代言人，反复鼓吹创业板风险比主板风险大。

芳官琢磨一个问题：

如果将主板中举足轻重的银行票、还有几只大笨象权重绩优蓝筹（两桶油、中国建筑、神话、美的集团、万科等等），除掉这极少部分占据主板市值半壁江山、占据主板指数半壁江山的巨无霸绩优蓝筹票，芳官弱弱的问一声：

此外主板其它品种的平均市盈率，低吗？

（以中字头大盘垃圾票股价高高在上为经典，完胜创业板飙幅的这些垃圾，就不多说了。说多，都是泪！）

重复：除掉主板真正少数绩优蓝筹大票，其它品种的市盈率，低还是不低？

答案无疑是肯定的。

好，下面的问题，主板票和创业板、中小板票相比，如果市盈率半斤八两，那么将来谁更有活力，或者说目前两相比较，谁的风险更大？

如果您是智者，相信不用多加思考，就能给出理智的回答：

那就是：如果真的谈风险，那么，主板众多的垃圾票，风险远远大过创业板、中小板的高成长票。

如果不谈风险，谈将来享受戴击的机会，显然，中小板、创业板票完胜主板垃圾票。

无它，芳官之前各种场合，已经反复分享过了，将来，四大板块，谁会更有机会享受戴击的机会；谁会遭遇戴杀的飞刀！

当然，主板中那一批真正高成长票，会成为中小板创业板的同盟军。

中字头垃圾票（很多盆友经常误解芳官这一提法，再次申明，此群体不包括中国神话、两桶油、中国建筑等芳官十分看好的蓝筹票，特此申明！）的狂升，让广大小散足足过了一把瘾。但是，这种饮鸩止渴的行情，实在是主板最大的安全隐患。这其中隐含的一些信息，不多点评了，反正，中字头票（国企、央企）莫名其妙的疯狂，本来就是芳官意料之中的事，A市目前很大一部分功能，依然是解决国企、央企的各种困难，或者说，依然是摆平利益集团之间错综复杂关系的重要砝码。

利益集团搞活股市，让小散充分享受改革牛的红利，那么，大盘中字头垃圾类票，短线狂飙，算是A市对它们的一种奖赏吧。

小散明白其中各方面的含义，同时也能明白其中的巨大危机，足矣。

（芳官整理昨日文件，行文间，瞥见跌幅榜，两部神车连续第三根阴线杀将出来了。昨天有群友叹息，说她的同事前几天追高神车，挨了两把飞刀，心疼不已。芳官闻听此言，沉默良久。这类票，从来不是芳官的菜，当然芳官也充分肯定过其中良好的短线机会。但是任何品种的票，盲目追高都非智者所为。就算是真正的黄金票，追高也会有短线挨套的风险，更何况被芳官视为风险远远超越当年中石油的“神车”？从技术角度分析，神车这类妖骨，短线依然可能一波三折，出现二头、三头机会，逃命还是有可能的。但是，我们小散究竟要把握什么要的投资机会、投机机会，是否要制定严格的操作计划和纪律？这都是每名小散要认真思考的问题。自己的命运，不要全部交给超级不靠谱的主力和机构！）

没有完整的操作计划，没有铁的纪律，不努力培养良好的盘感，一味跟风、盲从，追涨杀跌，这样的小散，芳官?嗦一首诗送给他们：

盲人骑瞎马，夜半临深池！（批曰：不摔死也会半身不遂。）

反正，芳米们牢牢将目光锁定在高成长票，仅此一途即可。

尽可能远离任何品种的非高成长票（尤其是被芳官最不看好的中字头品种，这类票中也有巨牛，但是，弱弱的一句：水太深）。

对于传统的绩优蓝筹，要审慎对待。切记：这类传统的票，早过了高成长期，未来一旦出现滑坡、衰退，那么必将得到戴杀的下场。

前几天几次提过，创业板有充分的调整必要，主板暂时还没这个必要。对于主板来说，目前点位，其中金融板块的升幅，远逊于6124点的水平，这就是芳官说主板暂时还没见顶的原因。但是，经过神车为代表的大盘垃圾狂飙，芳官认为主板也有强烈的结构性调整必要。而且，观察盘面，这一结构性调整，正在有条不紊的展开。

下面说说调整的含义：

一般人简单的理解，调整意味着股价、指数大跌，大跌就是调整。这种理解是不对的，起码是不准确的。

芳官的理解，股价、指数下跌固然是调整的一种方式，此外还有别的方式。简单来讲，牛途进行时，调整主要有两种方式来完成。

第一种方式，高位横盘整理，尤其是缩量横盘整理，在强势牛市的升途中，是经常出现的调整方式。

行情未完，场内主力不想止盈，场外资金又不想在高位进场接货。这时候，多空双方在一定的指数、股价区域达成均衡。在此点位，主要是让小散、中户、大户自己进行充分的转换，筹码转换充分。这样才能让场外看多资金从容进场，同时继续提高市场平均持筹成本。这是场内主力后市继续推高股价、指数的坚实基础。这就是通常说的足够时间的横盘，“以时间换空间”。

另外一种方式，就是众所周知的了，就是短线大幅波动、大幅急跌。这种方式就是“以空间换时间”的方式。就是说，短线迅速跌下来，在急跌过程中，实现场内、场外资金的迅速转换，并迅速在相对低位达成新的多空平衡，然后在短时间内企稳，再次形成新的升势。

这种比较激进的调整方式，往往适合于大盘、板块和个股比较强势、场内人气比较活跃的时候。

但是第二种调整有一个弊端。就是说，在情绪极端的情形下，调整有时候不会很充分，隐藏的做空动能没有充分释放，然后匆忙再起升途，在升途进程中，不知道做空的力量什么时候突然爆发，因此，行情会有突然夭折的危险。

小散一般不太理解高位横盘整理，再?嗦一下。

充分换手，进一步提高全员持筹成本的过程（主力休养生息），高位缩量整理阶段，也是“主力行情”某种程度熄火的阶段。此时，主力正好进行一系列的战略准备工作，包括分仓、调仓等后备工作。这种缩量的阶段，符合芳官以前讲述过的“主力行情为辅、散户行情为主”的阶段。

高位横盘整理，其实是比较理想的调整方式。场内情绪最亢奋的时候，经常出现当日完成调整的情形（当日大跌当日拉升起来，量能有效放大，这样也能实现较充分的换手）。这种情形，这半年经常见到。这一特征也从另一方面佐证：目前A市确实是多年来难得一见的好牛市。

比如主板行情，沪指前两个月突破3000点后，在3100-3400点之间反复横盘，震荡整理。经过两个月比较充分的调整（高位近200点的大箱体内反复整固），然后一举上行突破，一路上行至4000之上的水平。这就是高位横盘整理有利于后市突破演绎的经典例子。